안녕하세요, 레드우드입니다.
하루 전 암호화폐 시장의 붕괴를 견디지 못하고 뱅크런을 겪었던 실버 게이트가 청산을 발표한 뒤 하루 만에 더 큰 은행인 SVB 파이낸셜이 대부분 증권 자산을 매각하고 자금을 조달하려 한다는 소식이 나왔는데요.
미국 4대 은행은 너무나 견고하지만, 중소형 은행들은 그렇지 않습니다. 만약 중소형 은행들이 무너진다면, 연쇄 파산이 일어날 수도 있기 때문에 시장은 패닉 상태에 빠졌어요.
SVB 파이낸셜, 무슨 일인데?
SVB는 캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 지방은행인데요. 주로 벤처 기업에 대출해주는 업무를 하고 있는데, 금리 인상을 견디지 못하는 대표적인 사례라고 볼 수 있죠.
빅테크 기업마저 감원을 하고 있는 상황에 SVB는 스타트업에 대출해 줄 자금이 바닥나고 있어요. 현금을 마련하기 위해 22억 5,000만 달러 주식을 매각하면서 주가는 60% 폭락하고, 시장 전체를 끌어내리고 있어요.
SVB 주가 폭락과 함께 비슷한 업무를 하는 은행인 퍼스트 리퍼블릭은 16%, 자이언스 뱅코프는 12% 하락했어요. 게다가 미국 4대 은행도 급락했어요.
SVB 파이낸셜 CEO 그렉 베커는 현금이 부족해 주식을 팔지만, 유동성 위기에는 빠지지 않을 것이라고 말했는데요. 투자자들은 이미 패닉 상태입니다.
만약 유동성 위기에 빠지지 않는다면, 60% 하락은 엄청난 기회가 될 수도 있는 거죠. 우리나라 IMF 상황에서 강방천 회장은 금융 주식으로 100배 이상을 벌기도 했습니다.
시장이 공포에 질린 이유는?
공포에 질린 이유는 은행들이 유동성 위기에 빠졌을 수도 있다는 의구심이 들기 때문입니다. 연준의 과격한 금리 인상은 부채가 없는 대기업을 제외하고 모두 위험에 빠뜨렸기 때문이죠.
특히 암호화폐 시장이 붕괴했고, 거래소도 파산했으며, 예금이 빠르게 사라지면서 뱅크런이 발생했어요. 실버 게이트와 SVB 파이낸셜을 시작일지도 모릅니다.
유동성이 없으면 SVB 파이낸셜처럼 주식을 포함한 자산을 매각해야 하는데, 지방은행이지만 규모가 있는 은행에서 연달아 사건이 터지자 시장은 공포에 질리게 되었습니다.
이에 따라 대형 은행까지 위험에 빠질 위험은 적다고 보고 있습니다. 2008년 금융 위기 이후 이런 상황에 대비해 많은 준비를 했기 때문이죠. 다만, 과거에 없던 속도의 금리 인상은 충분히 시장에 위협을 가하고 있습니다.
추가로 위험에 처할 은행은 있을까?
다음 목록은 지난 1년 동안 마진(순수 이자 소득)이 가장 많이 축소되거나 가장 작은 확장을 보여주는 10개 은행입니다.
1. Customers Bancorp Inc - CUBI - 21년 4분기 4.03%에서 22년 4분기 2.61%로 감소
2. First Republic Bank - FRC - 2.5%에서 2.28%로 감소
3. Sandy Spring Bancorp Inc - SASR - 3.29%에서 3.1%로 감소
4. New York Community Bancorp Inc - NYCB - 2.2%에서 2.1%로 감소
5. First Foundation Inc - FFWM - 2.41%에서 2.35%로 감소
6. Ally Financial Inc - ALLY - 4.09%에서 4.04%로 감소
7. Dime Community Bancshares Inc - DCOM - 2.95%에서 2.98%로 소폭 증가
8. Pacific Premier Bancorp Inc - PPBI - 3.27%에서 3.34%로 소폭 증가
9. Prosperity Bancshares Inc - PB - 2.65%에서 2.72%로 소폭 증가
10. Columbia Financial Inc - CLBK - 2.6%에서 2.68%로 소폭 증가
다행인 점은 108개 은행 중 102개 은행이 전년 동기 대비 마진 확대를 보였다는 점입니다. 일부 은행이 파산 가능성이 생겼고, 실제 현금이 없는 은행과 기업은 파산이 임박했어요.
2009년 글로벌 금융위기만큼은 아니지만, 2023년 3월은 금융 시장에서 충분히 기억할만합니다. 아직 보이지 않은 위험을 가진 기업이 충분히 더 많다고 생각되네요.
마치며
2022년은 암호화폐, 2023년은 암호화폐와 관련된 은행에서 자산 매각에 이어 파산하는 기업이 나올 가능성이 있습니다. 물론, 살아남은 기업은 위기가 지나간 후 주가가 크게 오르겠죠.
현재 시장은 경기 침체의 초입 또는 한복판에 있어요. 망할 기업이 망하는 경제 정화 작용이 끝나야 침체가 끝나고, 시장은 회복할 것으로 보입니다.
시장을 매일 관찰하고, 기회를 찾아야 합니다. 부도, 파산, 패닉, 공포 소식이 시장을 지배할 때 10년에 한 번 찾아오는 기회가 옵니다. 2023년은 2022년에 이어 추가 폭락으로 이어질지 아닐지는 모르지만, 누군가에게는 엄청난 기회일 것입니다.
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