DAO 가 벤처캐피탈 또는 그것의 주식과 유사하다는 식의 표현은 이해를 돕기 위한 비유일 뿐입니다. 

이게 단기투자 대상이냐 아니냐 하는 논의속에 보다 본질적인 DAO 의 성격을 간과하는 경향이 있는 것 같습니다.

제가 이해하는 DAO 의 4가지 본질적 구성요소는 다음과 같습니다.

(1) 탈중앙화되어 있다  --> 어떤 중앙조직이 이를 소유하거나 운영하고 결정하지 않는다.

(2) 자율적이다 -->  합의된 로직에 의해 자동적으로 프로세스가 실행되고, 이를 "강제"하기 위해 외부의 권위에 의존하지 않는다.

(3) 조직이다 --> 사람들의 참여를 전제로 하고, (2)에 의한 자동화에 의해 처리할수 없는 작업들을 위해 사람(contractor) 을 고용한다.

(4) 자체적인 자산 - 펀드를 갖는다.

이것을 벤처캐피탈과 비교하면 (1) 과 (2)에서 확연히 다릅니다.

벤처캐피탈은 이것을 운용하는 주체(기업)이 존재합니다. 이 기업이 모든 것을 결정하고 관리합니다. 이 주체 기업의 분석, 운용, 판단력에 따라 그 성과가 결정됩니다.

반면 DAO 에는 이것을 소유하는 별도의 중앙조직이나 운영조직이 없습니다. 모든 것은 최종적으로 DAO 가 자체적으로 결정합니다.  참여하고 있는 구성원 전체의 집단적 판단력이 그 결과를 좌우합니다.

벤처캐피탈의 운영은 그것을 관리하는 정해진 룰에  의존하지만, 그것을 강제하는 최종적인 파워는 외부의 법적권위입니다. 그 운영이 정해진 룰에 위반하는지 아닌지를 외부에서 감시해야 하고, 이를 위반하거나 법적 분쟁이 생길 경우 처벌 역시 외부의 법적 판단과 집행에 의해 해결합니다. 하지만 DAO 는 모든 룰이 공유된 코드로 표현되어 있고, 이 코드의 강제는 외부의 법에 의해 보장받는 것이 아니라 블럭체인의 로직에 의해 보장받습니다. 또한 DAO 의 기본적인 프로세스는 누군가의 개입과 판단이 없이 자동적으로 처리되고 진행됩니다.

(3)과 (4)의 공통점 때문에, 즉 모여서 돈을 모아서 투자를 해서 돈을 벌자는 점에서 벤처캐피탈과 DAO 는 유사해보이지만,  (1) 과 (2) 에 의해서 매우 다른 방식으로 작동하게 됩니다. 이런 차이 때문에 DAO 가 반드시 돈을 더 벌 수 있다고 할 수는 없습니다. 또는 모든 경우에 DAO 가 항상 더 유리하다고 할 수도 없습니다.

하지만 이런 방식의 차이가 매우 효과적인 영역이 있을 수 있고,  많은 참여자의 문턱을 낮추고,  기존의 법적 비용과 짐을 매우 낮추거나 바이패스할 수도 있습니다.

벤처캐피탈에 참여해서 자신이 원하는 기업에 투자하려면 상당량 이상의 투자자본이 필요하고, 이를 충족할 수 있는 개인의 수는 매우 한정됩니다.  반면 DAO 에 참여하는 사람들에 대해 요구되는 투자자본규모에 대한 제한은 거의 없다고 할 수 있습니다. 국가간의 장벽도 쉽게 넘어설 수 있습니다.  전세계에서 같은 관심을 가진 사람들이 쉽게 참여할 수 있습니다.

기존의 클라우드 펀딩이 이와 유사하게 펀딩을 했지만, 여기서는 이 펀딩 서비스를 주도하는 주체에 대한 신뢰가 필요할 뿐만 아니라, 투자된 자본에 대한 어떠한 결정권과 통제권도 갖지 못합니다.  반면 DAO에서는 이러한 결정권을 참여자가에게 열어줄 수 있습니다.

이더리움의 궁극적 목표는 법정통화를 대체하는 새로운 지불수단이나 가치저장수단(만)이 아닙니다. 탈중앙화된 어플리케이션들 (dapp) 에 의해 인터넷 패러다임 전체가 보다 분산화된 새로운 단계 (web 3.0) 로 발전하게 하는  것입니다. 이러한 dapp 들을 만들기 위해서는 리소스가 필요합니다.  이 리소스를 기존의 벤처캐피탈로부터 받을 수도 있지만, dapp 자체가 탈중앙화를 지향한다면, 중앙화된 통제와 수익을 추구하는 기존의 벤처캐피탈과는 서로 궁합을 맞추기가 매우 어려운 경우가 많을  것입니다.  이더리움에 투자를 하고 거기에 성원을 보내는 초기지원자 그룹은 이더리움이 기존의 독점자본과 중앙집중형 서비스들에 의해 잠식되어서 흡수되는 것에 큰 반감을 보일 것입니다. 이더리움의 개발자인 비탈릭이 수많은 벤처캐피털의 막대한 투자유혹을 거부하고 있는 것도 이러한 맥락에서 이해할 수 있습니다.

따라서 새로 등장하게 될 dapp 들은 가능하면 탈중앙화된 방법으로 리소스를 확보해야하는데 이를 위한 가장 좋은 방법이 DAO 입니다. 자체적인 별도의 DAO 가 될 수도 있고, THEDAO 처럼 한군데로 크게 모아서 다목적  DAO를 만들 수도 있습니다. 어느 경우이건 dapp 와 dao 는 거의 불가분의 관계에 있다고 해도 과언이 아닙니다. 리소스가 거의 필요없는 간단한 코드로 바로 제공이  되는 dapp 들은 dao 없이도 가능하겠지만 말입니다.  물론 DAO 는 dapp 이 아닌 중앙집중형 서비스나 기업에도 투자할 수 있습니다. 

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여기까지가 개념적인 정리입니다.

그런데 말입니다.  이런 다오가 곧바로 현실에서 완벽한 형태로 실현되기는 거의 불가능합니다.

왜 그럴까요?

다오는 인터넷상에서 돌아가는 블럭체인 위에 있는 코드로 존재합니다.

그런데 다오가 상대하는 많은 대상은 블럭체인 위가 아닌 비 "코드" 형태로 존재합니다. 코드가 검증할 수 없는 형태로 존재하는 경우가 많습니다.

다오가 투자해달라고 요청하는 어떤 프로젝을 추진하는 그룹이 실제 실체가 있는 존재일까 아닐까 다오 코드가 직접적으로 검증을 할 수가 없습니다.

다오자산에 51% 을 투자한 다음 이것을 바로 자신이 운영하는 유령회사 이더계좌로 송금하는 투표를 진행하려는 프로젝를 다오코드 뿐만 아니라 이에 투자한 투자자들도 가늠하기가 거의 불가능합니다.

바로 이런 이유들 때문에 1차적으로 큐레이터(Curator) 라는 개념이 도입되었습니다. 오늘 Gavin 이 관두겠다고 한 그 역할입니다. 큐레이터는 본질적으로 DAO 를 관리하는 중앙집중조직이 될 수는 없습니다. 그렇게 되면 DAO 의 본질적 구성요소를 잃어버립니다. 큐레이터는 다오 코드가 검증하기 불가능하거나 어려운 대상에 대해 필터링을 제공하는, 보완적인 역할일 뿐입니다. 하지만 그 경계가 모호하게 보이고 일반인들에게는 그 큐레이터의 멤버들이 마치 벤처케피탈의 경영진이나 애널리스트같은 역할을 하는 것으로 착각하는 경향이 있었던 것도 사실입니다. 큐레이터는 현실적인 상태에서 다오가 가지는 한계들을 극복하려는 다소 중앙집중식 해결방법이고, 장기적으로는 그 역할이 점차 더 축소되거나, 이상적으로는 없어져야 할 역할입니다.

다오코드가 외부세계에 대해 가지고 있는 직접적인 정보는 사실상 거의 없습니다. 다오 자체가 가지고 있는 자산, 분배, 트랜잭션들 관할하는 각종의 시간적(블럭갯수) 조건들에 대한 정보가 전부입니다. 그래서 다오가 상대하기 가장 좋은 투자대상은 dapp 입니다. dapp 의 모든 트랜잭션은 다오가 같이 존재하는 블럭체인 상에 있기 때문에  이를 전부 이해할 수가 있습니다. dapp 의 각 트랜잭션당 몇 %의 수수료 차지하겠다고 하면, 이를 쉽게 강제할 수 있습니다.

하지만 다오가 외부 기업에 투자해서 그 기업  매출의 10%를 받겠다고 하면, 그 기업의 매출을 다오가 어떻게 알 수있나요? 다오가 금광에 투자해서 금가격이 얼마 이상이 되면 수익금 몇 %를 받기로 했다면 금가격 변화를 어떻게 알까요?  이런 외부 데이터는 외부의 정보소스에 의존해야 하는데, 여기서 또 어떤 권위나 소스에 의존해야 하는 타협이 일어납니다.  이를 해결하는 방법은 더욱 많은 데이터 피드, 또는 오라클 서비스를 계속 확충해 나가는 것입니다. 다수의 피드 제공자의 합의구조를 통해 특정 권위에 의존하지 않고 외부세계의 숫자와 지표를 가져올 수 있어야 합니다.

이러한 데이타 피드서비스가 광범위하게 제공되지 않는 한 다오는 매우 제한된 창만을 가지고 있습니다.

TheDAO 는 이러한 그야말로 가장 초보적인 형태의 다오의 한 형태이고, 매우 제한된 조건에서 활동해야 하는 난관들을 가지고 있습니다.여기저기 중앙집중식 솔루션 편법이 동원되는 사례들도 피할 수 없을지도 모릅니다. 하지만 그렇다고 해서 TheDAO 가 DAO 의 본질적 구성요건을 위반할 거라고 보지는 않습니다.

무엇보다 중요한 것은 TheDAO 에 투자한 사람들의 집단적 의사또는 의지일것입니다.

구성원들이 자신들이 어디에 투자를 한 것인지, 무엇을 할 것인지를 좀 더 명확히 알고 이를 바탕으로 DAO가 가진 본질적 특성의 장점을 최대한 발휘할 수 있도록 더 발전된 모델로 만들어가려는 노력이 필요하다는 것이죠.

다오 코드에 대한 이해를 위해 앞으로 다음 내용들에 대해 포스팅하겠습니다.

TheDAO 컨트랙  핵심구조

검토해볼 자료들입니다.

https://download.slock.it/public/DAO/WhitePaper.pdf

https://github.com/slockit/DAO/wiki

https://github.com/slockit/DAO/wiki/Understanding-the-DAO-accounting

https://github.com/slockit/DAO/wiki/How-to-vote-and-execute-a-proposal

https://github.com/slockit/DAO/wiki/How-to-split-the-DAO

실제 코드입니다.

https://github.com/slockit/DAO