board_free custom_top_html:no
default debug random = 1 / type = READ / detected = READ

단축키

Prev이전 문서

Next다음 문서

크게 작게 댓글로 가기 위로 아래로

요즘같은 시기에 좋은 글이 있어 공유합니다.

 

지금처럼 어려운 시기에는 역사적인 관점을 적용해보는 게 유용하다. 그런 차원에서 마운트곡스(Mt. Gox) 사건을 한 번 살펴보도록 하자.  

2014년 2월, 도쿄 기반의 BTC(비트코인) 거래소 마운트곡스가 붕괴하자 채권자(대부분은 온라인 거래 플랫폼의 소매 사용자)들은 큰 손해를 보게 될 것으로 예상됐다. 당시 약 4억7300만달러 규모의 비트코인 75만개가 분실됐으며, 계속된 하락세로 비트코인 시장 자체가 축소되고 있었다.  

그러다 2021년, 채권자들은 분실한 비트코인의 90%를 회수했다. 해당 금액의 자산 가치는 90억달러로 크게 올라 있었다. 20배나 증가한 것이다. 

새로운 가상자산 겨울의 한 가운데서 지금 제기되고 있는 질문은, 쓰리애로우 캐피탈(3AC, Three Arrows Capital), 셀시어스 네트워크(Celsius Network), 보이저 디지털(Voyager Digital) 등의 붕괴로 시장을 떠난 채권자들이 마운트곡스 채권자들처럼 행복한 결말을 기대할 수 있는지다. 

가상자산 시장은 심각한 하락세를 보이며 저점을 찍고 다시 몇 년 만에 반등해 놀라운 고점을 기록한 역사를 갖고 있다. 첫 번째는 마운트곡스 사건을 겪은 이후, 두 번째는 2011년, 그리고 세 번째는 2018년이다. 이번 겨울이 앞선 세 번의 겨울과 다른 점은, 저금리와 함께 시중에 풀린 돈을 가상자산 투기로 이끈 자산 인플레이션의 거시적 추세가 나타나지 않을 거라는 데 있다. 역사가 반복된다는 보장은 없다.

그러나 겨울을 지나 봄으로 가려면 최소한의 가격 회복이 필요하다. 그것은 부정할 수 없는 사실. 이것은 경제가 부채 위기에서 벗어나곤 했던 통로다. 이런 회복의 가능성을 예측하며 새로운 종류의 투자자도 생겨났다. 이른바 ‘벌처 펀드(vulture funds)’라는 이름의 부실 채권 구매자다. 이들은 가격이 결국 반등할 것으로 가정하고 시장 바닥에서 유동성이 부족한 투자자의 자산을 매수한다. 

실제로 가격 회복을 조장하는 건 2008년 대규모 모기지 위기 이후 각국 중앙은행 정책의 핵심 의도였다. 연방준비제도(Fed., 연준), 유럽중앙은행(ECB), 잉글랜드은행(Bank of England), 일본은행(Bank of Japan)은 수조달러의 금융자산을 사들임으로써 가격을 올려 금리를 낮추고 시장이 회복될 수 있도록 했다. 

문제는 이 양적완화(QE) 정책이 또 다른 금융 거품을 조장하고 인플레이션 문제를 촉발해 중앙은행의 노선 변경으로 이어질 수밖에 없었다는 데 있다. 금리가 오르자 투자자는 물러나 가상자산 시장이 둔화하고 있다. 가상자산 가격의 급격한 반등을 예측하기 어려운 이유가 바로 여기에 있다. 

그럼에도 양적완화 정책이 지난 2008년부터 10년간 회복을 촉진한 방법을 자세히 살펴보면, 중앙은행의 도움 없이 가상자산 시장 상황을 반전시킬 방법에 대한 단서를 찾을 수 있다. 


양적완화의 ‘스토리화’

양적완화 정책은 일명 ‘버냉키 풋(Bernanke Put)’으로 알려졌다. 이는 당시 버냉키 전 연준 의장의 이름을 따서 만든 것으로, 보유자의 미래 손실을 제한하기 위해 미리 결정된 최소 가격으로 자산을 매도할 수 있는 권리를 부여하는 풋옵션 관련 정책이었다. 이 정책의 핵심은 연준의 자산 매입이 투자자의 하방 위험을 보호했기 때문에 투자자들이 모든 것을 걸고 이익에 베팅할 수 있다는 데 있었다. 

노골적으로 시장을 왜곡하는 것은 좋은 정책이 아니다. 그러나 버냉키 풋 정책은 한동안 어느 정도 효과를 얻을 수 있었다. 이때 중요한 것은 그 효과를 얻기까지의 메커니즘이다. 연준은 성명서를 발표해(“우리는 채권 매입을 약속한다.”), 행동으로 뒷받침했고(실제로 채권을 매입함), 하나의 내러티브를 생성했다(“연준이 풋옵션을 제공했으므로 투자자들은 잃을 게 없다.”)

가격 회복을 지원하려면 가상자산도 이제 독창적인 내러티브가 필요하다. 가상자산 시장에는 자금을 투입할 중앙은행이 없으므로 실제적이고 관찰 가능한 행동과 결과로 뒷받침되는 내러티브가 필요하다. 이 와중에 샘 뱅커만 프라이드 FTX 최고경영자(CEO)가 최후의 수단으로 대출을 제공하려는 노력은 높게 살 만하다.  

사실 지금 가상자산 시장에는 버냉키 풋보다 더 강력한 내러티브가 필요하다. 버냉키 풋은 결과적으로 거짓으로 판명됐기 때문이다. 연준이 투자자의 손실을 영원히 막을 수는 없었다. 결국 별도의 조치가 필요했고, 그것은 인플레이션이었다. 

또한 단순히 ‘숫자 상승’을 유도하는 내러티브로는 효과를 볼 수 없다. 즉, 명확한 기본 논리 없이 자주 제시되는, 가상자산의 멈출 수 없는 상승 모멘텀에 대한 순수하고 투기적인 플레이로는 역부족이라는 것이다. 

지금 우리에게 필요한 내러티브는 현실에서도 유용한 것이어야 한다. 이제 인류를 위한 가치 있는 활용 사례를 제시하고, 이들 사례를 실질적인 행동으로 뒷받침해야 할 때다. 지난달 칼럼에서 언급했듯, 에너지도 그 활용 사례 중 하나다. 가상자산은 폭정 아래 살아가는 사람들에게 권한을 부여해줄 능력을 지니고 있다. 

지금까지는 시장의 가격 상승을 통해 겨울을 벗어나곤 했다. 그러나 이번에는 시장의 행동에 실질적인 기반이 필요하다는 게 가장 큰 차이점이다.  

영어기사: 최윤영 번역, 임준혁 코인데스크 코리아 편집

출처 : 코인데스크 코리아 (http://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=80744)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

392
댓글 0
default debug random = 0 / type = READ / detected = READ

자유게시판

홍보/사기/불법을 제외한 모든 글작성이 가능합니다.

List of Articles
번호 분류 제목 추천 수 조회 수 글쓴이 날짜
61571 질문 알리를 통해 아이스리버 Ks0 pro, Ks1 구매하려 하는데 가격이 좀 이상해요~   KS1 : 공홈가격($1899) / 알리($1000)   https://ko.aliexpress.com/item/1005006337584304.html?spm=a2g0o.cart.0.0.1c4256badD18oA&mp=1&gatewayAdap... 6 file 0 641
라면라면
2023.12.30
61570 질문 KS1 카사파 채굴기 유료펌웨어 구매방법문의   KS1 4대 KS0 2대로 카스파 채굴을 하고있습니다.   얼마전 게시판에서 유료 오버 펌웨어글을 보고 KS1 1대 오버 펌웨어 구매를 하려하였는데,   https://www.dd... 5 0 459
라면라면
2023.12.30
61569 자유 무료나눔) 채굴 관련 기타물품 나눔 채굴장 정리하고 남은 용품들 무료나눔합니다. 일괄로만 가능하며 직접 가지러 와주시면 좋겠습니다. 용인 수지쪽입니다.   랜선 5m 7개 파워선 7개 라이저카드(0... 1 1 491
으리아
2023.12.30
61568 자유 땡글분들 한해동안 고생 많으셨습니다^ㅡ^   23년 다사다난했던 해가 지나갑니다.   다가오는 새해에는 채굴업에도 따듯한 봄바람이 불길 바라며   다들 고생 많으셨습니다!               3 163
최동이
2023.12.30
61567 자유 땜글분들 새해엔 다들 대박나시고 하는 일 잘되시길....^^     많은 일이 있었던 23년 인거 같습니다..   초반에 극악으로 시작해서 많이 나아진 환경으로 한해가 마무리 되는거 같아 좀 안심이 되긴 합니다...   채굴이든... 3 12 625
나이트로이
2023.12.30
61566 질문 비트코인을 개인간 현금으로 싸게 매수하면 불법인가요? 비트코인을 개인간 현금으로 싸게 매수하면 불법인가요? 10 0 745
김대박
2023.12.30
61565 잡담 요즘 확실히 해빙기라는 느낌이 드는 이유 두번째.... 땡글내의 오래되신 고레벨분들이 하나둘씩 나타나고 계십니다. ㅋㅋㅋㅋ                 1 2 457
적왕슈리
2023.12.29
61564 자유 몇년전에 이곳에서 채굴책내신분 사서 보기도 했었는데 ^^;; 제가 처음 겪었던 불장이었네요~~   이곳에서 많은 도움도 받았고 이더리움 만들어서 돈두된다는게 신기하기만했던 시기였던거같습니다~~   갑자기 책사서 열심히... 1 0 389
땡퍼
2023.12.29
61563 자유 "그레이스케일" 비트코인신탁 전체 매각?     안녕하세요 <타임슛>입니다.    금일은 타임슛에서 매일 발행되는 코인 뉴스 공유해드리겠습니다 :)   *아래 정보는 <타임슛> 정보방에 제공되는 정보를 일부... file 0 189
타임슛
2023.12.29
61562 자유 12월 29일 비트,알트코인 시황 브리핑   12월 29일 ReTri 브리핑입니다. 미증시는 혼조세로 마감을 했고 비트코인은 어제부터 소폭의 하락으로 다른 알트 코인들은 더 큰 하락을 주며 위아래 무빙이 심... file 0 100
유니온정보
2023.12.29
61561 자유 ‘도지코인‘ ‘로켓 벌컨’에 태워 달에 수송할 계획, 전고점 돌파 이후 강한 급등세 예상     안녕하세요 <타임슛>제임스입니다.    금일 비트코인 브리핑 공유해드리겠습니다.   *아래 정보는 <타임슛>제임스 정보방에 제공되는 정보를 일부 발췌하여 ... file 0 435
타임슛
2023.12.28
61560 자유 업비트에서 스테이킹 퀴즈 풀면 'OOOO' 지급?' CONTENTS 1. 오늘의 코인 이슈 '업비트에서 스테이킹 퀴즈 풀면 'OOOO' 지급?'   블록체인 및 핀테크 전문기업 두나무는 27일 '스테이킹 퀴즈 이벤트'를 진행한... file 0 211
갭챠GAPCHA
2023.12.28
61559 자유 피봇 포인트(Pivot Point) 시그널, 매매전략, TIP CONTENTS 1. 피봇 포인트(PP) 뜻 2. 피봇 포인트(PP) 공식 3. 피봇 포인트(PP) 해석방법 4. 피봇 포인트(PP) 매매전략   1️⃣ 피봇 포인트(PP) 뜻 피봇 포인트(Pi... file 0 87
갭챠GAPCHA
2023.12.28
61558 자유 블록체인 트릴레마란? 발생이유 및 해결책 CONTENTS ​ 1. 트릴레마(Trilemma)란? ◼ 탈중앙화(Decentralization) ◼ 보안성 (Security) ◼ 확장성 (Scalability) 2. 블록체인 트릴레마 발생 이유 3. 블록체인... 1 file 0 148
갭챠GAPCHA
2023.12.28
61557 자유 [하락예측]12월 27일 레버파이 코인(LEVER) 고야프리미엄 차트 보조지표   안녕하세요 유니온입니다. ​ 오늘 12월8일 비트코인 고야프리미엄차트 입니다. ​ ​미증시는 연말 상승 랠리를 이어 갔고 비트코인은 한국시간 새벽에 빅숏이 한... file 0 139
유니온정보
2023.12.27
61556 자유 단기에 저점대비 9배 이상 오르면서 시총 1480억원대 수준을 형성했던 맵프로토콜 (MAP) 향후 전망은?     안녕하세요 <타임슛>제임스입니다.    금일 비트코인 브리핑 공유해드리겠습니다.   *아래 정보는 <타임슛>제임스 정보방에 제공되는 정보를 일부 발췌하여 ... file 0 234
타임슛
2023.12.27
61555 자유 업비트 질리카 코인 시세 전망, 지금이 타이밍? CONTENTS 1. 질리카 코인 기술적 분석 지표 2. 질리카 코인 추세 분석 데이터 3. 질리카 코인 시세 분석 4. 질리카 코인 시세 분석 서브데이터 5. 질리카 코인 ... file 0 249
갭챠GAPCHA
2023.12.27
61554 질문 다이넥스 채굴중입니다 (오버값질문)   묵혀두엇던 채굴기 10여대 꺼내서 칼센 채굴하다가   60ti 9웨이만 우선 다이넥스로 돌렸습니다.   히어로마이너풀에 원제로마이너로 돌리고있고   헤시레이트 ... 5 file 0 488
은혁이승자
2023.12.27
61553 자유 12월 27일 비트,알트코인 시황 브리핑   12월 27일 ReTri 브리핑입니다.   원봇차트 고야차트는 일주일 무료 체험이 가능합니다. 고야프리미엄 차트에 대한 자세한 정보는 아래 링크 참고해주세요! 링... file 0 105
유니온정보
2023.12.27
61552 자유 업비트 솔라나 코인 시세 및 상승 전망? CONTENTS 1. 솔라나(SOL)란? 2. 솔라나 기술적 특징 3. 솔라나 코인 정보 4. 솔라나 코인 상장거래소 5. 솔라나 코인 순위 6. 솔라나, 이더리움을 뛰어넘을 수 ... file 0 200
갭챠GAPCHA
2023.12.27
목록
Board Pagination Prev 1 ... 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ... 3099 Next
/ 3099
default debug random = 0 / type = READ / detected = READ