현존하는 거래소들의 역할은 명확합니다. 일반적인 유저들은 거래소에 거래하러 가는 것이 아니라 내 자산을 늘리기 위해 즉, 돈을 벌러 갑니다. 블록체인 기술을 발전시키러 가는 것이 아니라 돈을 벌러 갑니다. 거래소는 사람들에게 그 기회를 제공해주며, 유저들은 자산을 늘리기 위해 이용을 합니다.
거래소는 자체적으로 블록체인의 발전과정에서 핵심적인 역할을 했던 합의알고리즘이나 신규지갑제작 또는 코드실행을 위한 VM개발에 참여하지는 않습니다. 극단적으로 말하면 거래소는 지갑명령어 몇 개와 API용 서버 그리고 개인키/지갑 보관용 서버구성이 전부일 수도 있습니다.
그러나, 주식과 마찬가지로 주식에 관련된 시장 자체(코스피, 코스닥, 장외거래 등)와 시장에 상장되는 기업들을 구분이 되는거와 같이, 코인 거래소도 블록체인 기술기업일 필요는 없습니다. 거래소는 아래 네가지 역할을 하는 것으로 정의 할 수 있습니다.
1) 거래소의 유동성 공급 및 자본조달(ICO)
이는 쉽게 주식시장과 비교해보도록 하겠습니다. 주식이 오르면 누가 좋을까요? 주식이 오르면 회사는 좋은 점이 없습니다. 주식을 가지고 있는 주주가 좋은 것입니다. 회사입장에서는 일반적으로 주가가 오르면 신용등급이 올라가기 때문에 대출을 통한 자본조달시 이자비용이 저렴해지거나 유상증자를 통한 자본조달이 용이해질 가능성이 생기는 정도일 뿐입니다. 그렇다면 주식시장이 존재하는 이유는 ‘주주의 투자수익을 위해서인가?’ 라고 생각해 볼 수 있는데 실은 그렇지 않습니다. 주식시장이 존재하지 않는다면 IPO도 존재할 수 없습니다.(코인과 비교하면 ICO입니다.) 충분한 유동성을 가지고 거래될 수 있다는 희망이 있기 때문에 공개자본조달(Initial Public Offering, IPO)을 통한 기업의 자본조달이 가능해집니다.
만약 코인 거래소가 존재하지 않는다면, 블록체인 기술기업들의 자본조달 및 발전이 현저하게 저해될 것이며, 지금처럼 폭발적인 산업발전도 불가능했을 것입니다. 금융경제가 먼저 작동하기 시작했기 때문에 실물경제가 따라 발전합니다. 업계에 엄청난 자본이 유입되기 때문에, 실리콘벨리와 같은 IT기업들에서 수 많은 인재들이 블록체인 업계에 투신하고 있으며 기업들 자체가 블록체인 기술을 탐구하기도 합니다. 이는 충분한 유동성(거래소)이 보장되지 않는 환경에서는 불가능한 일입니다.
2) 자산(coin)보관에 대한 신뢰기관
거래소에서 거래를 하기 위해서는 거래를 위함 대금이 올라와 있어야 합니다. 거래되는 대금이 출금가능하다는 신뢰를 근거로, 이용자들의 거래가 시작됩니다. 이용자들은 자신들의 자산이 거래소에 안전히 보관돼있다는 점을 신뢰해야합니다. 또한 이점을 충분히 신뢰할 수 있다면, 거래소는 거래를 위한 예치가 아니라 안전하게 자산을 보관하기 위한 예치기관 기능을 수행하게 됩니다. 개인이 직접 개인키를 관리하는 것은 쉽지 않기 때문에, 거래소의 이런 역할은 대중화에 기여합니다.
3) 자산(coin)이동에 대한 신뢰기관 역할
거래소에 나의 계좌가 존재하고 자산예탁기능이 있기 때문에 당연히 지불결제와 국내 및 해외송금기능을 가집니다. 사용자는 가맹점의 이체요청이 정합성있는 방식으로 처리되고, 이체대금이 지정수령인으로 이체될 것임을 신뢰할 수 있어야 합니다.
4) 자산(coin)흐름에 대한 규제기관 역할
거래소는 고객정보, 고객계좌, 원장 그리고 거래내역을 모두 가지고 있습니다. 따라서 KYC와 AML이 모두 가능한 구조다. 법무부에서는 암호화폐거래소 폐지도 가능하다고 경고하고 있으나, 사실 거래소가 폐지되지 않기를 가장 바라는 곳이 법무부, 정부, 재경부, 국세청 등이 돼야한다. 거래소가 사라지면 직접 고객정보 및 암호화폐를 다루지 않는 이상, KYC와 AML이 사실상 불가능하다. 이 점에서 거래소는 매우 중요한 역할을 합니다.
현재 거래소의 이런 기능에는 중앙화거래소 vs 탈중앙화거래소 로 나눌 수 있습니다. NEX의 경우는 탈중앙화 거래소에 속하며, 네오 기반의 Neon Exchang로 분산형 암호화폐 거래 및 지불 서비스를 제공하는 탈중앙화 거래소 플랫폼입니다. NEX는 NEO 블록체인과 오프체인 매칭 엔진을 결합하여 기존의 분산형 거래소보다 훨씬 더 빠르고 복잡한 거래를 가능하게합니다.
높은 거래량
NEX는 공개적으로 검증 가능한 오프체인 매칭 엔진을 통해 엄청난 거래량을 처리합니다.
지불 서비스
NEX의 지불 서비스는 NEO의 제 3자를 통한 스마트 계약이 NEO 및 GAS와 같은 자산으로 보내고 받을 수 있도록 합니다.
복잡한 거래
NEX는 다른 탈중앙화 된 거래소에서 현재 지원되지 않는 복잡한 주문 유형을 처리합니다.
NEX ICO
- 1NEX = $ 1
- 하드캡 $ 2500만
- 어드바이져: 다홍페이 / 에릭 장 (워낙 유명한 사람들이니 설명은 생략)
- NEX ICO참여는 NEO와 GAS로만 가능.
- ICO는 복권추첨방식으로 최대 투자액이 1인당 $ 100 로 한정
- NEX는 NEO코인의 DApp들의 거래소를 담당합니다.
- 프라이빗 ICO가 없고 퍼블릭세일만 진행합니다. (고래들이 없기 때문에 덤핑가능성이 낮다.)
- 팀원들은 공동창업자들이 네오 개발자 커뮤니티인 CoZ의 공동창립자로 이루어져 있습니다. 총 팀원은 10명정도
관련 웹사이트
- 홈페이지 : https://neonexchange.org/
- 트위터 : https://twitter.com/neonexchange
- 링크드인 : https://www.linkedin.com/company/27124160/
- 블로그 : https://www.medium.com/neon-exchange
- 화이트페이퍼 : https://neonexchange.org/pdfs/whitepaper_v1.1.pdf
탈중앙화/분산거래소 거래소의 운영 방식의 경우 일반적으로 거래소에서 대금을 애초에 입금받지 않고, 블록체인에 보관한뒤 사용자들이 직접 소유권을 100% 유지하는 방식을 가리킵니다. 대부분의 경우 Atomic Swap방식을 사용하며, 스마트컨트랙트나 hybrid방식을 이용하는 경우도 존재한다.
그럼 코인 거래소는 꼭 탈중앙화가 필요할까? 라는 의문이 생기기도 합니다. 탈중앙화 거래소는 블록체인 + 금융 + 거래소 메커니즘이 하나로 이루어져야 합니다. 일반적인 중앙화 거래소와는 완전 다른 성격의 거래소입니다.
현재까지 탈중앙화 된 거래소의 개발의 한계점은 분산/탈중앙화 거래소는 필연적으로 속도의 한계를 가지는데, 이는 합의메커니즘을 이용해야하기 때문입니다. 이에 추가적으로 Atomic swap방식의 경우, 거래자가 주문을 내고 성사할 때 온라인 상태여야 합니다. 주문을 내고 거래자가 오프라인 상태일 경우 거래가 성사되지 않습니다.
이런 탈중앙화 거래소의 속도를 극복하기 위해 하이브리드 모델(중앙화+탈중앙화)된 모델을 선택할 경우, 즉 거래소에서 주문은 제공하지만 실제 거래되는 자산은 주기적으로 블록체인에서 정산될 경우, 지속적인 거래소간 차익거래나 트레이딩 봇을 돌리는 것이 어려입니다. 이런 마켓 메이킹이 어렵다면 합리적인 가격에 거래가 불가능해집니다. 또한 차후에 주체가 실질적으로 계산해서 적용해야하는 마진이나 기타 금융상품 취급이 굉장히 어려워 집니다. 또한 AML 등을 목적으로 계좌를 동결하거나 세금을 물리는 것도 어렵게 됩니다.
현재까지 굉장히 많은 탈중앙화 컨셉의 거래소들이 ICO를 진행했지만 안타까운건 현재 나와있는 탈중앙화 거래소 중 제대로 기능을 하는 녀석은 아직 없습니다.
중앙화거래소 토큰 / 탈중앙화거래소 토큰 비교
ICO를 진행했던 중앙화 거래소 토큰은 바이낸스(NB토큰), 쿠우코인(쿠우코인쉐어) 토큰이 가장 대표적입니다. 이 중앙화 거래소 토큰들의 경우 자체 거래소 외 타 거래소에서 거래는 불가능합니다.
중앙화 거래소 코인(토큰)
1) 토큰 거래가 여러 거래소에 분산되어 있는 것이 아닌 토큰 거래의 유동량이 한 거래소에 제한되어 유동성이 굉장히 높습니다.
2) 다른 알트코인들과 비교하여 코인 가격이 안정적인 편입니다.
3) 일반적으로 코인 홀더들에게 주어지는 혜택들로 인해 덤핑에 대한 위험부담이 적습니다.
4) 거래소의 사용자가 많을수록 코인의 가격이 상승할 확률이 높습니다.
탈중앙화 거래소 코인(토큰)
1) 대표적인 예로 카이버네트워크를 비교해 본다면 토큰 거래가 여러 거래소에 분산되어 있습니다. 하지만 이는 전체적인 공통사항은 아니며, 탈중앙화 자체 거래소내에서만 사용 되는 코인들도 있다는 점 알려드립니다.
2) 중앙화 된 거래소에 비해 개발이 늦어지는 편이 많습니다. 이에 따라 코인 시세에도 영향을 미치는 경우들이 많습니다.
3) 거래소의 사용자가 많을수록 코인의 가격이 상승할 확률이 높습니다. (이는 모든 형태의 거래소와 동일)
중앙화거래소와 탈중앙화거래소는 존재 목적과 역할 그리고 기능/철학적 차이로 인해 전혀 다른 대상고객를 가집니다. 두 모델은 서로를 대체하는 관계로 보기 어렵다고 생각합니다. 따라서, 중앙화거래소가 더 좋다. vs 탈중앙화거래소가 더 좋다. 아니면, 중앙화거래소에서 탈중앙화 거래소로 대체가 되어야 한다. 라는 건 잘못된 시각입니다.
사용자들이 거래소를 이용하는 가장 큰 목적은 “내가 가진 자산을 불리기 위해” 사용자들이 이용 한다는 것을 충족 시켜야지만 유지가 가능할 것입니다. 탈중앙화 거래소도 사용자들이 자산을 불릴 수 있도록 빠른 거래기능을 지원한다면 그만큼 사용자도 더 많아질 것이며, 내가 참여한 ICO 토큰의 가격도 상승 될 것입니다.
제가 어떤 글에서 NEX에 대해 굉장히 큰 청사진으로 바이낸스 BNB코인보다 최소 100배 이상은 성장할 것이라고 쓴글을 봤는데, 이는 NEX의 개발이 굉장히 빠르고 중앙화된 거래소만큼 빠른 거래기능과 함께 안정적인 서버 운영이 가능과 동시에 NEO의 생태계가 이더리움과 같이 굉장히 큰 확장성을 가진다면 이루어 질 것이라고 생각됩니다.
하지만, 실질적으로 현재로서는 이런 개발이 쉽지 않기 때문에 만약 중앙화거래소 vs 탈중앙화거래소 에 각각 투자한다면 현재로서는 중앙화거래소 ICO가 향후 몇 년동안은 더 좋은 투자라고 조심스럽게 생각해봅니다.
NEX의 분석보단 중앙화 vs 탈중앙화 거래소에 대해 더 많은 이야기를 드렸습니다. 앞으로 다양하게 나올 거래소ICO에 대해 좀 더 심도 있는 관점을 가지고 투자 하시길 바라겠습니다. 감사합니다.
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