요즘 저런 질문이 많이 보이는 것 같아서 나름 생각을 좀 해봤습니다.
제 전공과 취미로 공부한 영역과 기타 등등을 졸업한지 한참 지났지만 떠올려가면서요.
물론 얕디 얕은 학사 수준의 분석이지만, 생각을 나누는 것은 언제든지 환영입니다. 함께 생각해봅시다.
그럼 시작합니다.
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요즘은 저점에 안착했다는 느낌을 받지만, 바로 1주일 전만해도 우리는 한 번 패닉을 경험했었죠.
상대적으로 시세 변화에 둔감하다고 여겨졌던 마이너들에게도 신경쓰이는게 하나 있었을 겁니다.
바로 채굴 난이도의 급상승이죠. 시세는 폭락했는데 왜 채굴 난이도는 급상승 하지?
가장 많이들 캐시는 이더리움의 예를 봅시다.
이더리움이 -40%가 빠지는 상황에서 난이도는 오히려 폭등해서 2,400을 향해 가고 있습니다.
왜 이런 상황이 발생하는 걸까요?
이 현상에 대입할 많은 이론이 있겠지만 경제학적 측면에서 보면 '탄력성'입니다.
탄력성은 쉽게 말해서 두 변수 사이의 상관관계를 나타낸다고 보시면 됩니다.
변수 A가 변화할때 변수 B는 얼마나 변화하는가. 기준을 1로 잡고 그 이상이면 탄력적, 그 이하면 비탄력적이라고 합니다.
가장 기본적인 가격탄력성을 보자면, 어떠한 재화가 있는데 이 재화는 수요에서 탄력적이다. 라고 말한다면,
이 재화의 가격이 변하는 것보다 수요는 더 크게 변한다는 겁니다. 대체재가 많다거나 그런 여러 이유들로 말이죠.
그럼 이더리움을 한 번 봅시다.
이더리움의 공급자는 트레이더도 물론 있겠지만 보다 간편한 가정을 위해 마이너만이라고 해봅시다.
마이너들은 열심히 설비 투자를 해서 이더리움 채굴을 시작합니다.
이 와중에 불행하게도 이더리움 시세가 40% 폭락하였습니다. 1 단위에 200만원 하던게 이젠 120만원인거죠.
이 때 과연 시세가 폭락한 만큼 채굴기를 처분할 마이너가 얼마나 될까요?
이더리움을 공급하는 마이너들은 굉장히 비탄력적인 공급 곡선을 지니고 있습니다.
즉, 시세가 아무리 변해도 지금 지닌 채굴기 숫자를 함부로 변화시키지 않는다는 말입니다.
또한 트레이더들이 '추격 매수'를 하는 것처럼, 마이너들도 '추격 투자'를 합니다.
이더리움이 150만원에서 200만원으로 오르면, 그것을 보고 설비 투자를 늘립니다.
그럼 이때 새로 진입한 마이너 + 투자를 늘린 마이너는 고스란히 난이도 증가로 이어집니다.
그렇다면.. 시계열로 생각해서 이더리움이 120만원 -> 150만원 -> 200만원 -> 다시 120만원일 때,
200만원 -> 120만원 시점에서 늘어난 난이도는 120만원 -> 150만원, 혹은 150만원 -> 200만원에 진입한 마이너의 영향입니다.
물론 그 이후에 시세가 떨어졌어도 채굴기가 감소하지 않는 것은 앞서 말한 비탄력성이 한 원인으로 볼 수 있겠죠.
결국 가상화폐 시세와 난이도의 불일치는 두 가지로, '마이너의 공급 비탄력성'과 '시점의 차이'로 생각됩니다.
1. 가상화폐 시세가 폭락해도 공급은 그에 맞추어 줄지 않는다.
2. 지금 오른 난이도는 한 단계 과거 시점에서 급증한 난이도가 이제 영향을 드러낸 것이다.
이렇게 정리할 수 있겠습니다.
물론 이 결론에도 허점은 매우 많습니다. 공급자를 마이너로 한정한 점, 난이도 상승을 채굴기 증가에만 전가한 점..
하지만 이렇게 하나씩 생각해보는 것도 가상화폐의 발전에 도움이 될 수 있다고 생각합니다.
지금 이슈와는 별개로 가상화폐는 긍정의 의견이든 부정의 의견이든 그 저변이 넓어져야 살아갈 수 있다 생각하니깐요.
그럼 지금은 채굴기를 늘려야할 시기일까요 유지해야할 시기일까요.
원론적으로 생각해선 줄이는게 맞지만, 우리들은 모두 '기대심리'를 지니고 있습니다.
그 기대심리의 강도에 따라 행동하는게 합리적으로 보입니다.
시세를 따지기보다 순수하게 내가 이 시장에서 더 먹을게 보이면 진입하시고, 들어가봤자 잃을 것 같으면 재고해보세요.
마찬가지로 더 먹을게 있어보이면 설비투자를 하시고, 장기적으로 본전도 못 찾겠다 싶음 다시 생각해보세요.
결론적으로, 사실 저도 어찌될지 모르겠습니다..
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